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                股份私募發行的對象有哪些

                來源:華律網整理 2020-03-24 5206 人看過
                面向少數特定的投資人發行證券的方式就是私募發行,懂股票的人基本都清楚私募發行是怎么一回事,但是私募發行的對象也是有規定的,那么私募發行有什么性質?股份私募發行的對象有哪些?華律小編為您總結了相關知識,供您參考,希望可以幫助到您。

                私募股份的流通性

                為保護公眾投資人的利益,各國證券法在放開對私募行為管理的同時,對證券持有人通過私募取得的證券對外轉售都會有作一些嚴格的限制。美國《1933年證券法》要求私募發行證券的購買者在購買證券的時候不應有轉讓之目的,經過私募程序獲得的證券非依證券法注冊或獲得豁免不得對外出售,并且規定發行人應當采取合理的注意確保購買人不會違反證券法將前述證券轉售。因為如果允許私募證券持有人公開向公眾轉售其取得的私募,則其取得的效果與發行人直接向公眾公開發行無異。在中國,《公司法》第一百五十二條規定股份有限公司申請其股票上市必備的前提為“股票經國務院證券管理部門批準已向社會公開發行”,上述條文似乎表明私募發行的證券是不可以上市流通的。但事實情況并非如此,由于中國股票被分為“流通股”和“非流通股”,定向發行的“非流通股”也就是“國有股”或“法人股”實踐中仍然是“非流通股”不允許上市流通,如武-鋼、**集團向大股東定向增發的“非流通股”均不上市流通,但對于定向發行的“流通股”仍然可以上市流通。以一百合并華-聯為例,一百向華-聯股東定向發行“非流通股”和“流通股”分別用來換購原華-聯股東的“非流通股”和“流通股”,其流通性并沒有改變。TCL集團整體上市中定向向TCL通訊流通股東發行的“流通股”仍然視作“流通股”而可以上市流通。另外一個例子是中國的B股制度。B股私募發行完畢后,發行B股的公司一般都會在上海證券交易所或深圳證券交易所申請B股股票上市交易,于是在境外采用私募方式發行的B股證券,在中國境內也有一個公開交易轉讓的場所。

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                私募發行的對象是特定人。所謂特定人,指在公司推出定向增發議案時,名稱、身份以及擬置入上市公司的資產都業已確定的人,這樣使私募發行區別于發行對象不確定的配售行為。特定人包括自然人、法人和其他組織。一般各國都對特定人的資格進行了限定。中國證監會2003年的15號令《證券公司債券管理暫行規定》中第九條:“定向發行的債券只能向合格投資者發行。合格投資者是指自行判斷具備投資債券的獨立分析能力和風險承受能力,且符合下列條件的投資者:(一)依法設立的法人或投資組織;(二)按照規定和章程可從事債券投資;(三)注冊資本在1000萬元以上或者經審計的凈資產在2000萬元以上?!睂τ谒侥脊善钡奶囟ㄈ?,中國現行法律沒有規定。筆者認為,中國也可以不要求特定人具備一定的資格,可以通過一系列聘請中介機構和信息披露等制度安排,把特定人限定在有相當實力且有能力保護自己的少數人。修訂中的《證券法(草案)》規定向五十人以上的特定對象銷售證券的行為構成“公開發行”,合理的推論是,特定人的數量不能超過五十人。

                小編提醒您,私募發行的不足之處是投資者數量有限,流通性較差,而且也不利于提高發行人的社會信譽。以上就是為您總結的相關資料,希望可以幫助到您,本網站致力于打造優秀的法律咨詢平臺,如果您還有疑問,歡迎進入律師咨詢。

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                引用法條:
                [1]《公司法》第一百五十二條
                特邀律師:

                祝輝良律師,執業15年,辦理案件近千件,尤其擅長勞動、公司法務、公司法律顧問、股權等公司業務。畢業于北京大學,北京市盈科律師事務所高級合伙人,北京電視臺律師幫幫忙欄目律師,在盈科律所多年被評為優秀律師,所辦理的案件曾在北京電視臺報道。祝輝良律師為客戶提供了企業改制,中外合資,國有土地使用權的購買,公司上市等非訴方面的法律服務。詳細>>

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                王曉營律師 13810685603

                王曉營律師,中國人民大學法學碩士,北京市京師律師事務所股權糾紛法律事務部主任。從事法律工作近二十年,長期專注于股東之間的爭議解決,為多家創業企業、互聯網公司的創始人股權分配、員工股權激勵提供專項法律服務;對股權糾紛、證券糾紛等金融訴訟類案件亦有深入研究,成功代理過多起股權轉讓糾紛、股東增資糾紛、證券合同糾紛等訴訟案件。王曉營律師多次接受京華時報、法制晚報等主流媒體采訪,對萬科的“寶萬之爭”、藍色光標“抽屜協議”等熱點企業股權糾紛事件發表評論。著有《保衛資本》、《債權人面對植物人公司的訴訟救濟方式》、《公司人格否認訴訟問題研究》社會職務中國企業重大法律事務解決中心副主任研究員,海南仲裁委員會仲裁員。獲得的部分榮譽:2013年北京市朝陽區優秀女律師成功案例代理任某訴某國際貿易有限公司股東損害債權人利益,通過刺破公司面紗,成功追回欠款。代理中海油正信實業有限公司與北京昆湖資本有限公司擔保合同糾紛,駁回原告訴訟請求。代理股東吳某訴綿陽渣豐投資有限公司股東增資糾紛,獲得勝訴。曾經服務和正在服務的客戶:北京樂象投資管理有限公司;北京酷旺科科技有限公司;北京環球新娛文化傳媒有限公司;長安責任保險股份有限公司;深度映像廣告設計有限公司;北京欣穎文化傳媒有限公司;北京德凱立文化傳媒有限公司。詳細>>

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                • 個體工商戶字號能否作為行政處罰主體

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